Чем грозят экономике Казахстана санкции против России

25 марта 2022, 15:30 Написать автору

"Центр исследований прикладной экономики (AERC)" представил ежеквартальный макроэкономический обзор Казахстана.

Обзор содержит анализ последствий военного конфликта России и Украины для экономики Казахстана. Правда, в нём нет обновления прогноза основных макроэкономических индикаторов, так как январские события в Казахстане и военные действия в Украине делают невозможными составление достоверного прогноза на основе стандартных эконометрических моделей.

Поскольку часть европейских товаров в Казахстан поступает транзитом через Россию, введённые Евросоюзом санкции негативно сказываются на республике. Сообщается, что на ЕС приходится 40% импорта и 29% экспорта Казахстана. Для нахождения нового транзитного пути поставок Казахстан – Европа понадобится время.

Однако в данном случае экспорт товаров из ЕС в Казахстан не через Россию может обходиться дороже. Как итог, в краткосрочной перспективе санкции могут привести к росту цен на европейские товары в Казахстане ввиду временного дефицита на отдельных рынках, а в долгосрочной перспективе – ввиду удорожания транспортировки в страну. Следует отметить, что 48% импорта в Казахстан из ЕС составили машины и оборудование, 26% – химические вещества.

Читайте также:

Одновременно Казахстан также экспортирует товары в ЕС через Россию. Уже в начале марта 2022 года казахстанские экспортёры столкнулись с негативными последствиями европейских санкций против России: порты Антверпен, Гамбург, Пиренеи, Роттердам отказывались принимать казахстанские грузы, поскольку они прибыли из портов России (городов Санкт-Петербург, Новороссийск, Усть-Луга, Тамань).

Санкции ЕС против России существенно усложняют взаимную торговлю ЕС с Казахстаном. Запрет на реэкспорт и приём грузов, идущих транзитом через российскую территорию, приводит к перебоям в цепочках поставок казахстанских товаров, сопровождается потерями для казахстанских экспортёров.

МИИР РК сообщил, что АО "НК КТЖ" и крупные экспедиторские компании Казахстана провели переговоры по вопросу возможности экспорта в Европу через Латвию. Казахстанской стороной будут переориентированы грузы, находящиеся на территории России, на латвийские порты Рига, Вентспилс и Лиепая, на что получено согласие от морских портов Латвии. Латвийской стороной представлены мощности и пропускная способность латвийских портов и заявлено о готовности принимать казахстанские грузы. Но переориентировка грузов потребует времени.

Дополнительной проблемой в текущих условиях является экспорт казахстанской нефти в Европу, которая также идёт транзитом через Россию. В объёме экспорта Казахстана в ЕС минеральные ресурсы занимали в 2020 году 90%. Наиболее значимым для транспортировки казахстанской нефти является Каспийский трубопроводный консорциум. Авария 20 марта 2022 продемонстрировала важность поиска для Казахстана в текущих реалиях альтернатив экспорта нефти.

Риски для экономики Казахстана в текущих условиях

В краткосрочном периоде шок, связанный с военной операцией России в Украине, был поглощён обменным курсом национальной валюты. Курс национальной валюты по состоянию на 18 марта обесценился на 16% с момента начала военного конфликта. При этом курс USD/KZT оказался менее чувствительным по сравнению с белорусским рублём ввиду более низких политических рисков в Казахстане. В коротком периоде мгновенной оказалась реакция акций казахстанских компаний. Это произошло ввиду высокой адаптивности финансовых рынков, заключающейся в быстром поглощении ценами поступающей информации.

В среднесрочной перспективе конфликт России и Украины может привести к снижению объёмов взаимной торговли Казахстана и ЕС, поскольку введённые ЕС против России санкции нарушают цепочки поставок, усложняют транзит товаров.

Отдельным риском для казахстанского экспорта выступает авария на КТК в Новороссийске, что потребует значительных транзакционных издержек переориентации нефтяного экспорта.

В среднесрочной перспективе казахстанская экономика также сталкивается с рисками роста инфляции. Ускорение инфляции наряду с конфликтом России и Украины и повышением ставок ЦБ развитыми странами может привести к снижению привлекательности тенговых активов. Это усилит давление на курс национальной валюты.

Данные риски усугубляются внутриполитическими реформами, происходящими в Казахстане на фоне январских протестов. Восстановление экономики после беспорядков января требует времени.

Складывающиеся внешние и внутренние условия оказывают негативное воздействие на темпы экономического роста Казахстана. AERC ожидает, что дальнейшая эскалация конфликта России и Украины наряду с принятием пятого пакета санкций ЕС против России может способствовать снижению темпов роста реального ВВП Казахстана в 2022 году, росту инфляции и дальнейшему ослаблению курса национальной валюты по отношению к доллару.

Тем не менее текущая ситуация открывает для Казахстана в долгосрочной перспективе окно возможностей в некоторых секторах экономики. В частности, ввиду закрытия воздушного пространства для России, санкций против российских авиалиний возможен приток пассажиров для казахстанских авиакомпаний.

Открываются возможности роста доли МСБ в Казахстане за счёт возможного притока российского бизнеса в Казахстан, что откроет больше возможностей для экспорта товаров и услуг.

Появляются возможности развития финансового сектора страны. Возможен приток клиентов в казахстанские банки: предприниматели России, клиенты дочерних банков Сбербанка, ВТБ могут стать клиентами казахстанских банков.

Как бы то ни было, данные возможности смогут реализоваться для Казахстана со временем. Для переориентировки бизнеса из России в Казахстан потребуется время. Для казахстанских авиакомпаний также нужно время для расширения парка самолётов в целях обслуживания возросшего спроса.

В итоге в краткосрочной и среднесрочной перспективе Казахстан сталкивается с давлением на инфляцию и экономический рост от военного конфликта России и Украины.